一、投资状况及风险分析

(一)外国直接投资状况

受亚洲金融危机和世界经济衰退的影响，越南近十年吸收外资规模呈波浪式发展，近三年出现恢复性增长。2005年以来，外国直接投资出现了快速增长，据越南计划投资部统计，截至2005年6月，越南累计批准外商投资项目6265个，协议投资金额为448亿美元，实际投资金额为280亿美元。外国直接投资占越南固定资产投资总额的比重曾一度高达31．3％，但近年来越南已基本摆脱了对外资的过度依赖，形成了“国内积累-投资-发展”的良性循环。

外商投资领域集中在工业，绝大多数项目分布在通讯、石油天然气、汽车、服装和鞋类等。投资大多来自东亚，包括新加坡、日本、韩国、香港特别行政区和台湾地区。来自欧美的投资近年处于增长之中，但比例尚低。

(二)投资环境分析

1．基础设施

越南国内客货运输以公路和水路为主，公路总长约13万公里，水路总长1．1万公里。全国共有大小机场90个，其中15个为民用机场，原用客机大多为前苏联制造，近几年通过向西方公司购买和租用，正逐步由欧美机型所取代。铁路网络包括6条干线和一些支线，总长3220公里，干线全长2700公里。截至2004年底，越南97.5%的乡镇通了电话，平均每百人拥有12.56部电话，互联网普及率为7.42%。

2、法律法规

越南与投资有关的法律主要有：《外国投资法》及《外国在越投资法实施细则》、《土地法》、《劳动法》、《资源税法》。为争取2005年底加入世贸组织，越南国会正在努力建立符合国际惯例的立法体系。

总体而言，越南是东亚和东南亚地区法律体系相对薄弱的国家之一，法律体系不完备，已颁布的法律法规不能得到有效执行，受行政干预较大。法律观念混乱且自相矛盾，各级政府机关对法律规则的应用缺少一致性，在司法过程中腐败行为和地方保护主义盛行。

越南是《纽约公约》的签字国。

3、投资政策

越南对外资实行鼓励政策，并制定了一系列鼓励措施。主要措施有：

(1)投资形式。外国投资者可在越南投资设立合作企业、合资企业和外商独资企业。外国投资者投资基础设施建设可与越南政府授权的国家机关签订BOT、BTO或BT协议。

(2)出资比例和经营期限。外资企业的法定资本不得少于投资资本的30％。政时的外国投资管理机关规定的特殊项目，比例可降低至20％。外资企业和合作经营企业的期限不得超过50年。经特殊批

准，个别项目的期限可延长到70年。

(3)税收规定。目前，越南内资企业的企业所得税税率为28％，外资企业则视情兄从10％到28％不等。外资企业和合作经营企业投资于政府鼓励的领域和地区，可从盈利之时起享受2～8年所得税免

征优惠，再享受2～4年减半征收待遇。再投资于鼓励投资的项目时，将返还全部或部分所得税。外国投资者在将利润汇出境外时，根据其在外资企业中的出资额，缴纳3％、5％或7％的利润汇出税。

越南的投资限制主要包括：在设立公共通信网、提供电信业务服务、从事国内国际邮件收发业务经营、新闻出版以及广播电视经营方面的投资，只许采取合作经营合同的方式进行；在石油以及稀贵矿

产的开采和加工、航空、铁路、海上以及公共客车运输、港口及机场建没、文化行业、造林、工业炸药生产、旅游、咨询服务等领域的投资，只许采取合作经营合同或联营的方式进行。

禁止投资领域包括：对国家安全、国防及公共利益有害的投资项目；对越南历史古迹、文化、传统、风俗有害的投资项目；对自然环境生态有害的投资项目；处理从国外输入有毒废料投资项目；生产毒性化学品投资项目，或使用国际条约禁止的毒素的投资项目。

4.金融体系

越南银行体系由国有银行、合股银行、合资银行和外资银行构成。投资和发展银行、外贸银行、工商银行、农业和乡村银行这四大国有商业银行的贷款占越南全部贷款的70％。1998年改革后，商业银行贷款开始向私营企业倾斜，并停止向濒临倒闭的国有企业提供支撑性的补贴贷款，这使商业银行的不良资产从40％下降到7％。目前越南政府准备推进国有商业银行股份制改革，并从工商银行开始试点。

目前，越南有34家合股银行，但大多数资本规模很小。另外，越南有4家合资银行、9家外资银行分支机构和32家外资银行代表处。外资银行在越南的分支机构可开设贷款业务、外币和当地货币的存款业务等。由于政策限制，外资银行贷款只占越南全部贷款业务的7.6％。

越南对外汇实行管制，在越南的外汇只能通过获许从事外汇活动的银行系统、组织和个人流通。外商可按《外国在越南投资法》的规定向海外汇出外币以支付外债本息及费用，汇出外币投资资金、再投资资金、利润和其他合法收入。

5．税收体系

越南税收体系存在问题较多，缺乏透明度和连续性，腐败问题严重。

越南涉及外商投资的税目主要包括：利润税、特别销售税、营业税、汇出利润税、使用自然资源税、个人所得税、租用土地和水面税。

    越南目前实行四种关税税率：一是最惠国关税税率，适用于来自80个与越南订有双边贸易协议国家和地区的进口产品；二是东盟共同有效特惠关税税率，适用于来自东盟国家的进口产品；三是普通

关税税率，比最惠国关税税率高出50％，适用于未与越南建立正常贸易关系的国家和地区；四是中国-东盟自由贸易区框架下早期收获税率，适用于原产地为中围的主要产品。

(三)投资风险小结

越南政局稳定，社会安定，经济保持快速发展势头。政府坚持革新开放政策，外商投资环境不断改善。自然资源丰富，劳动力工资、土地租金、税收优惠政策等均具一定的竞争力。2004年上半年，一项针对日本企业的调查显示，越南市场的吸引力居全球第四，列居中、美、泰之后。

越南市场投资风险主要表现在：一是政策法规不完善、不稳定，越南盗用商标现象严重，投资者利益难以得到有效的法律保护。二是政府办公效率低下，报批手续繁杂、周期长。三是银行经营透明度低，缺乏信息披露制度，难以准确掌握银行的融资能力和信用水平情况。四是基础设施总体落后，基本投入开支大，如水电、电信、交通等收费普遍高于东南亚其他围家。另外，政府部门腐败现象较为普遍，除按规定应交的各种费用外，一些非正常开支难以避免。

五、双边经贸关系及风险分析

越南与中国山水相依，在地缘政治上具有重要的战略意义。越南实行“全方位、多样化”的外交政策，对外工作重点是“融入国际社会、搞好周边关系、妥善处理大国关系”。

 (一)双边贸易

    中越两国贸易发展迅速。2004年，中越双边贸易额达69.9亿美元，增长49％，其巾，中方出口43．1亿美元，进口26.8亿美元。中国已成为越南第三大贸易伙伴和第一大进口来源地，越南在中国外

贸伙伴中列第27位。

由于中国对越南贸易一直处于顺差状态，越南多次要求中国采取措施减少其逆差。2004年，由于中国对越南传统出口商品如成品油、纺织品、钢材、摩托车散件等大幅下降，而进口的大宗商品如原油、煤炭等大幅增加，中国对越贸易顺差增幅减小。而且，自2004年1月1日起两国开始实施中国-东盟自贸区“早期收获”方案以来，越南水果、蔬菜、水产品等对中同出口获大幅降税，出口金额将进一步扩大，加上2005年以来越南舆论抵制中国水果进口的因素，估计今后在这一领域越方将有顺差，这将进一步缓解越方整体贸易逆差的局面。

(二)双边经济合作

1991年11月，中越两国关系实现正常化以后，保持友好合作的良好发展势头。1992年12月2日，中越签订《关于鼓励和相互保护投资协定》；1995年5月17日，中越签订《关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的协定》。目前，两国积极努力为建设中国-东盟自由贸易区进行谈判，自贸区建设将为扩大和紧密中越两国经贸关系带来新的动力。

2004年中国在越南新签工程承包、劳务合作和设计咨询合同额4.6亿美元，其中，新签承包工程合同额4.4亿美元，新签劳务合作合同额851万美元，新签设计咨询合同额l302万美元。2004年，经中国商务部批准或备案，中国在越南设立非金融类中资企业19家，中方协议投资额l990万美元。截至2004年底，中国在越南累计投资设立非金融类中资企业109家，中方协议投资总额1.1亿美元。

(三)双边经贸合作风险分析

    未来影响中国和越南开展双边贸易的风险因素主要有以下几个方面。第一，越南贸易管理部门经常干预贸易活动，且贸易政策缺乏可预见性，干扰了中国企业在越南的正常贸易活动。第二，由于长

期的经常账户赤字，越南盾存在贬值风险，而目前人民币则面临升值压力，这将在某种程度上影响双边贸易。第三，中越出口产品如纺织品相同，主要出口市场都是美国、日本和欧盟。越南具有明显的劳动力成本优势，因而成为中国纺织品出口的有力竞争对手，贸易摩擦不可避免。这对未来双边贸易将会带来一定的影响。

目前，越南政府正争取2005年底加入世贸组织，中越双方正在谈判建立中国-东盟自贸区，越方已开始采取贸易自由化措施，进一步开放市场。随着中国企业市场开拓能力进一步增强和越南在关税和非关税等方面逐步降低贸易门槛，两国贸易前景广阔。2004年5月，两国总理达成了2010年实现100亿美元贸易额的目标。按照目前发展速度，双方将有望提前实现上述目标。

总体风险评估：

虽然越南面临着一系列政治、经济改革任务，但国内政局稳定、与周边国家的关系持续改善，社会局势将在相当长的时期里保持稳定。通货膨胀率和长期贸易逆差给经济发展带来了隐患，同时也存在禽流感疫情的威胁。根据目前总体形势判断，越南的参考评级为6(6/9)级，国家风险水平较高。

外经处摘编，越南相关信息如有变动，以变动后的信息为准。