一、投资状况及风险分析

(一)外国直接投资状况

除地理位置相对优越之外，阿联酋国内市场规模有限，缺少廉价优质的劳动力，对投资项目中本国居民股份要求过高，部分政策法律有待改进，对外国直接资吸引力不足。外国直接投资大部分集中在自由贸易区。

近年来，尽管采取了一些鼓励政策，但外国直接投资流入仍然处于较低水平，落后于其他海湾国家，年投资额基本在10亿美元以下，占GDP比重不足1%。

(二)投资环境分析

1、基础设施

阿联酋境内无铁路，各酋长国之间以现代化高速公路相连，总里程达到3800公里，交通便利。拥有15个港口，年货物吞吐量达7亿吨，迪拜拉希德港是中东第二大深水港。阿联酋已同包括中国在内的35个国家签订了双边航空协定，拥有阿布扎比、迪拜等6个国际机场，2004年客流量达2200万人次。在全球航空公司竞争排序中，阿联酋航空公司居阿拉伯国家首位。

阿联酋全国拥有固定电话110万线，移动电话230万户，互联网用户达28.2万户，人造卫星通讯网50多个国家相连。

2、政策法规

阿联酋联邦政府负责制定国家总体经济政策，各酋长国经济运行则基本独立。各酋长国政府负责制定和实施各自经济发展战略、政策、法规，并承担具体经济管理工作，且拥有独立的海关系统、商工会和民航管理系统等。各酋长国商工会，负责执行本酋长国工商业政策，管理本酋长国私人公司和企业，负责公司和企业登记注册，发放营业执照等事宜。各酋长国商工会联合组成阿联酋联邦商工会。

负责解决商业纠纷的机构有两个，一为商工会仲裁中心，只要纠纷一方是其会员，该仲裁中心即受理解决争议案件。相对而言，在该中心解决争议时间短、费用低；另一个是法院，也受理此类案件，但耗时长、收费高。

    (1)公司法

《阿联酋商商业公司法》规定，除阿联酋公民所从事的商业活动外，成立公司须有一个或多个阿联酋籍合伙人，而且其在公司资本中所占股份不少于51％。在自由贸易区经营的公司，或足与联邦政府或酋长国政府达成“特别协定”的不受此限制。如果外国公司要建立分支机构，必须寻找本地“代理”。此外，有关政策还规定，不允许外国个人及公司拥有土地。这些规定削弱了国外投资人的积极性，亦对国外长期投资形成制约。

    目前正处于起草阶段的新公司法规定，在某些情况下，允许外国投资者在阿联酋所建立的公司中持有超过49％的股份。外资法草案则规定，对出口导向型企业可根据高级委员会意见视情况给予全部股权；该企业如为本国居民创造了较多的就业机会，也有望获得全部股权。该法案如获通过，将极大改善阿联酋投资环境。

    (2)劳工政策

近年，鉴于本国居民就业问题显现，阿联酋开始逐渐减少外籍劳工数量，并拟对外籍劳工征收工资所得税。政府还规定，凡在阿联酋注册的外国公司，自1998年起，必须向劳动就业部提交半年以上空缺岗位名单，以便安排当地人补缺；银行业中，凡是空缺岗位必须优丸录用当地人。

(3)环境政策

1997年，联邦政府出台《国家环保战略规划》，旨在保证国民经济持续发展，避免工业化国家曾经遭遇的环境污染。目前，联邦法中不仅对空气、水和海洋及工业废水处理方面提出初步环保要求，在某些行业内还有详细严格的环保规定。

(4)自由贸易区政策

1985年，迪拜率先建立自由贸易区，目前有一定数量的外国公司在其中开业。建立自由贸易区的目的旨在吸引外资和先进技术。目前，阿联酋已建成12个不同规模的自由贸易区，所制定的优惠政策

和鼓励措施基本相似，主要包括区内建厂可享受100％外资所有权、15年内免征公司税、期满后可延期15年、资本和收入可自由汇出、免征个人所得税、进口产品免征关税、无货币汇入汇出限制、无注册资本限制等。

3．金融体系

截至2004年底，阿联前有2l家本国银行，在国内外共有377个分支机构；25家外国银行，112个分支机构。

目前，在阿联酋的外国银行需缴纳20％的收入税。根据联邦法，外国银行在阿联酋的分支银行不得超过8个(央行特批情况除外)，银行注册资本中外资比例不超过49％。通过竞选或法定程序确定的董事会成员必须大多由本国人担任，包括董事长。以上规定对外国银行发展有明显限制作用。长期来看，阿联酋开放银行业势在必行。

阿联酋实行盯住美元的汇率制度，货币政策稳定，无外汇管制，无须行政审批即可自由汇兑。商业银行提供外汇贷款不必央行批准，从得到授权的银行可以无限制地获得外汇。外国公司或个人叫将红利、利息、工资收入和营业利润等自由汇出境外，无须批准，但外国银行将利润汇出境外须事先获得央行同意。进出境人员携带外汇进出，无须申报。

4．税收体系

阿联酋在联邦层面对企业和个人基本上实施无税收政策，无所得税、增值税、消费税和中间环节的各种税收；从法律上讲，外国合资、独资企业与当地企业平等。虽然国际货币基金组织已建议联邦政府改革税收体系，增加税目，扩大税收基础，使财政来源多样化，但开征直接税并非联邦政府的优先选择，在可预见未来实施的可能性不大。各酋长国拥有独立征税的权力，在不同程度上对企业征收“公司税”，主要集中于外国银行和外国石油公司；对某些商品及服务业则可征收所谓“间接税”。

阿联酋实行5％的低关税。如在该国设立工厂或产品当地加工率达到30％，即可以取得原产地证书。转口到其他海湾合作委员会国家可免除关税，出口到其他阿拉伯国家享受优惠关税。

(三)投资风险小结

    阿联酋吸引外国直接投资的积极因素主要有经常账户持续盈余，高度自由的经济环境和市场化发展战略。风险因素则主要有财政政策有所偏失以及地缘风险等。

在过上发展中，阿联酋联邦财政过度依赖于石油产，过多消耗了石油收入，对资本积累有所忽略，且投资收入明显不足。近年，非石油产业取得显著发展，但由于财政政策调整滞后，来自非石油部门的税收收入有待提高，国家财政来源仍以石油产业为主。目前的财政政策缺乏可持续性。

阿联酋扼守波斯湾，地处中东腹地，地区局势紧张是长期潜在的不稳定因素。阿联酋与伊朗存在对大、小通布岛和阿布穆萨岛的领土争议。鉴于两国在其他领域的战略关系密切，领土争议升级为武装冲突的可能件很小。阿联酋已与美国签署防卫条约，一定程度上增强了抵御外部威胁的能力。

此外，虽然阿联酋国内政治局势相当稳定，但由于总人口中80%为外周移民，庞大的外国就业人口已引起本地居民的不满，特别是处于失业状态的年轻一代。政府已要求为本国人保留一定比例的工作岗化，但另一片而则会引起公司雇主的抵触情绪。这一问题将成为导致社会不稳定的长期潜在因素。

五、双边经贸关系及风险分析

(一)双边贸易

近年，中阿双边贸易水平不断攀升。2000年和2003年，增速分别达到52.8%和49.19%。2004年虽有所同落，但仍然保持了40.18%的较高水平，贸易额则首次突破80亿美元大关。

中阿双边贸易中，出口增长显著，进口增长近两年表现突出，但由于2003年以前进口规模一直处于5亿美元以下的较低水平，进口的急剧增长还不足以扭转进出口规模失衡的局面，中国一直处于顺差状态且顺差额有逐年扩大趋势。2004年达到55.38亿美元。

中国对阿联酋出口商品种类主要集中于纺织原料及纺织制品、机电产品、音像设备及其零部件、贱金属及其制品等。近年来，除矿物材料制品、陶瓷品、玻璃及其制品的比重有所提升外，各主要产品排名和比重基本未发生变化。

中国从阿联酋进口商品集中于矿产品。2004年，进口前几类商品为矿产品，塑料及其制品、橡胶，贱金属及其制品等。近年，阿联酋政府推行经济多元化政策，工业制成品的出口竞争力有所增强。中

国进口商品集中于矿产品的程度略有降低，塑料及其制品、橡胶等其他产品的比重有所提升。

1993年，中国与阿联酋签订了《关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的协定》和《关于促进和保护投资协定》。2004月7日，中国与包括阿联酋在内的海湾合作理事会六国缔结了《经济、贸易、投资和技术合作框架协议》，并从2005年开始进行自由贸易谈判。

中国在阿联酋土木工程项目承包方面有一定的基础，如公路、桥梁、地下通道、房建、港口等。对于能够带动大型设备和大型机电产品出口的项目，如发电站、海水淡化、通讯、大型石化工厂、石油、

天然气等，中国公司竞争力则相对较弱。

中国公司在阿联酋市场淘汰率较高，究其原因主要是对市场特点不了解，特别是在法律、法规、习惯做法、人文习俗等方面。此外，部分公司急于求成，盲目参与投标，自身优势劣势分析不足，成本控制意识淡薄，合作伙伴选择不当，亦是重要原因。

在劳务输入方面，阿联酋已对印度、巴基斯坦、孟加拉等国劳工输入实施限制，对中国劳工输入相对宽松。近年，中国劳工输入增加较快，多从事建筑工程、服装、零售、餐饮服务等行业，集中趋势明显，加之本地居民就业形势不佳，不排除政府在某些行业对中国实施劳务限制的可能。此外，由于中国内生活水平提高较快，中国劳务的价格优势正在逐渐丧失。

目前，中国在阿联酋设立的公司有数百家，集中于迪拜，沙迦和阿布扎比。大多数以商品贸易为主，从事生产经营的很少。投资方式以私人直接投资为主，大多规模有限。

阿联酋对外投资以间接投资为主，多集中于资本市场，包括投资基金、债券、股票和与资本市场密切相关的房地产领域，并且以私人投资为主。随着中国资本市场逐渐开放，西方投资基金对中国市场兴趣日益增加，阿联酋资本亦会相应增加。

(三)双边经贸合作风险分析

阿联酋政治稳定，社会治安良好，外汇和税收政策宽松，市场活跃，是中国比较理想的经贸合作伙伴，但双边经贸合作面临着如下风险。

其一，中国产品在阿联酋市场竞争秩序有待加强。目前，相对廉价的中国产品在阿联酋市场较为充裕，但产品质量却参差不齐，市场秩序趋于混乱。阿联酋经济贸易部已着手研究和制定有关反倾销的

法规。未来反倾销法的实施将成为对中国产品进入阿联酋市场的潜在风险。

其二，中国企业需要进一步了解阿联酋市场。作为传统阿拉伯国家，加之近年西方文明影响显著。阿联酋在市场、法律、法规、人文习俗和习惯做法等方面，均有显著的特点。此外，阿联酋对知识产权保护较严。任何公司一经发现有侵犯知识产权的产品，将被处以重罚，甚至停业。开拓阿联酋市场．应在以上方面作充分了解。

其三，信用体系有待完善。虽然阿联酋国民收入水平很高，城市硬件发展很快，但现代市场制度、信用体系建设并不完善。在一般贸易中，利用支票或信用证方式结算时，应谨慎为佳。

其四，双边劳务合作前景不容乐观。阿联酋本地居民就业形势不佳，不排除政府在某些行业对中国劳务实施限制的可能。此外，由于中国国内生活水平提高较快，中国劳务的价格优势正在逐渐丧失。

总体而占，中国与阿联酋两国经济互补性强，合作潜力较大，双方政府对开展经贸往来的态度积极。

总体风险评估

阿联酋政局稳定，社会治安良好，经济规模可观。根据目前总体形势判断，阿联酋参考评级为3(3／9)级，国家风险水平较低。未来，阿联酋国家风险水平将保持稳定。

阿联酋未来国家风险走势主要取决于地区政治安全形势变化、国内经济结构调整、法制建设以及潜在社会矛盾的解决等因素。

外经处摘编，如阿联酋相关信息发生变动，以变动后的信息为准。